债市早参11月3日

债市要闻

【财政部部长刘昆：进一步发挥政府债券金融工具作用欧易货币合约，加强地方政府融资平台公司治理】

11月2日，财政部部长刘昆在《党的二十大报告辅导读本》中发表题为《健全现代预算制度》的署名文章 ，文章指出，增强财政可持续能力，筑牢风险防范制度机制，完善国债收益率曲线，进一步发挥政府债券金融工具作用欧易货币合约。防范化解政府债务风险，坚持高压监管，坚决遏制隐性债务增量，妥善化解存量，逐步实现地方政府债务按统一规则合并监管。加大违法违规举债查处力度，完善问责闭环管理和集中公开机制。加强地方政府融资平台公司治理，打破政府兜底预期。

【央行行长易纲：在多边债务重组中坚决维护欧易货币合约我国海外债权利益】

11月2日，央行行长易纲在《党的二十大报告辅导读本》中发表文章《建设现代中央银行制度》，文章指出，在多边债务重组中坚决维护我国海外债权利益欧易货币合约。对于海外债权，按照“谁投资谁承担风险、谁决策谁负责风险补偿”的原则，由金融机构和企业承担主体责任，相关决策部门充分考虑项目的金融可持续性，负责风险补偿。

【银保监会主席郭树清:严格规范金融产品销售管理】

11月2日，银保监会主席郭树清在《党的二十大报告辅导读本》中发表《加强和完善现代金融监管》署名文章欧易货币合约。文章指出，要严格规范金融产品销售管理，强化风险提示和信息披露、大力整治虚假宣传、误导销售、霸王条款等问题。推动健全金融纠纷多元化解机制，畅通投诉受理渠道。依法保障金融消费者自主选择、公平交易、信息安全等基本权利，守护好广大人民群众“钱袋子”。

【中债增进公司正推进十余家房企发债支持 涉及金额约200亿元】

据财联社报道，11月2日，人民银行行长易纲在香港金融管理局“国际金融领袖投资峰会”上接受访谈时表示，人民银行积极支持房地产行业健康发展欧易货币合约。随着中国城镇化进程不断推进，相信房地产市场能保持平稳健康发展。此前一天，交易商协会、中国房地产业协会联合中债增进公司，召集21家民营房企召开座谈会。与会企业表示，座谈会明确中债增进公司将继续加大对民营房企发债的支持力度，目前正在推进十余家房企的增信发债，涉及金额约200亿元。

【千万罚单背后：4106亿元理财资产待整改 城/农商行压力最大】

据第一财经，继今年6月中银理财、光大理财被罚之后，近日，银保监会官网再次挂出4份理财业务罚单欧易货币合约。从处罚案由来看，银行理财老产品规模反弹、托管业务管理不到位，理财公司产品资产配置超标或不达标等问题与此前一致，但业绩比较基准的展示问题属首次提及。据中信证券测算，就不合规资产整改规模来看，按照二季度末8.60万亿元的现金管理类理财产品测算，在今年年底过渡期结束前可能有4106亿元的资产需要整改，其中城/农商行整改压力最大。

【城投商票逾期扎堆：大肆托底在前欧易货币合约，项目难入市在后，业内称“债务走高或倒逼其转型发展”】

据每经网，今年在土拍市场风头强劲的城投公司，近期因商票逾期增多及财政部的新通知等消息，再次引发市场关注欧易货币合约。据上海票据交易所公布的信息，9月19家城投公司商票逾期，其中10家公司为新增，占比超过一半。19家商票逾期城投公司中，山东9家、江苏4家、河南2家，贵州、云南、广西和湖南各1家。克而瑞统计数据显示，2021-2022年集中供地项目整体开工率为33％，城投公司拿地开工率仅16％。对于城投商票逾期增多及近期财政部发文等因素对市场后续影响，诸葛找房数据研究中心高级分析师关荣雪在接受记者微信采访时表示，规范城投发展，因此在当前形势下，城投公司需要转型发展。

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【国际投资者认购踊跃! 多地“扎堆”发行离岸人民币地方政府债券】

据中国证券报，日前，记者梳理发现，多地“扎堆”发行离岸人民币地方政府债券欧易货币合约。10月下旬，海南省、广东省分别在香港、澳门地区成功发行离岸人民币地方政府债券，发行金额分别为50亿元、20亿元。此外，深圳市在香港发行离岸人民币地方政府债券路演也已完成。业内人士认为，地方政府发行离岸人民币债券有利于拓宽地方政府的融资渠道，同时有助于丰富人民币离岸债券市场，助推人民币国际化。

【REITs再迎新！持续扩容同时欧易货币合约，三季末表现分化，部分成立以来录得超30％收益】

11月1日，华夏基金华润有巢租赁住房REIT正式获得证监会发行批文，REITs市场即将迎来新成员欧易货币合约。这是华润置地旗下有巢住房租赁（深圳）有限公司、中信证券、华夏基金强强联合推出的重磅REITs项目，也是国内首单市场化机构运营的保障性租赁住房REITs。目前，已上市公募REITs有20只，截至11月1日，18只上市以来录得正收益，11只超30％；今年以来，11只录得正收益，3只在10％以上。据华泰证券统计，特许经营权类三季度基金收入、净利润多环比上行；高速类受疫情影响有所缓和，收入和净利润均不及预期，但环比多有好转；产业园类受退租影响较大，物流园类业绩相对平稳。

【市场情绪尚未转变欧易货币合约，美元债地产板块收益率大幅上行，周变动已超7000bps】

据财联社报道，自本周开盘以来，中资美元债地产板块收益率大幅上行，价格持续下跌，引发市场关注欧易货币合约。据久期财经数据显示，美元债地产板块收益率连续两个交易日大幅上行。具体来看，在周一上行4068bps后，周二地产板块收益率继续上行2364bps，一周变动达7196bps，目前在305.23％位置。

解读：有专家表示，目前中资美元债持续波动，市场关注热度仍然聚集地产，投资级和高收益的房地产债利差走势表现分化，虽然政策层面继续边际放松，但就市场表现而言并未改变对于地产行业的谨慎和偏悲观的看法欧易货币合约。

【三季度债基杠杆率滑落1.82个百分点欧易货币合约，国债、金融债被青睐，权益类资产遭减持】

据财联社报道，基金三季报公布后，债基表现较上季度发生一些变化欧易货币合约。从业绩来看，三季度债基净值增长率（中位数）有所回落，尤其是二级债基，呈现负收益。从持券情况来看，国债、金融债被普遍增持，一级债基及二级债基中，股票被普遍减持。此外，根据测算，债基杠杆率环比下滑1.82个百分点至120.47％。从债券配置看，三季度基金增加了对国债、金融债、中期票据的配置，分别增加18.24％、9.14％、6.03％；减少了对信用债、同业存单的配置占比。

【英国央行出售7.5亿国债 开启主动量化紧缩】

英国央行将在当地时间周二试水量化紧缩，出售7.5亿英镑的短期国债，操作结果将在伦敦当地时间下午3点左右公布欧易货币合约。此举将使英国央行成为本轮紧缩周期中首个主动出售国债的主要央行。目前其他主要央行多数采取“被动式缩表”，相比之下，英国央行主动出手国债的做法更加激进。

公开市场：

央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，11月2日以利率招标方式开展了180亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0％欧易货币合约。Wind数据显示，当日2800亿元逆回购到期，因此当日净回笼2620亿元。

信用债事件：

■金科股份：未能按期足额兑付“20金科地产MTN001”0.5亿元本金及利息欧易货币合约，另外持有人会议四项议案均未获通过；

■龙湖集团：穆迪确认龙湖集团“Baa2”发行人评级欧易货币合约，展望下调至“负面”；

■旭辉集团：旭辉控股境外债重组不会触发公司存续债交叉违约或加速到期欧易货币合约，境内信用债将按时兑付本息；

■鑫苑置业：拟将“20鑫苑01”利息展期欧易货币合约，11月7日召开债券持有人会议；

■中国恒大：盛京银行曾向中国恒大提供借款325.95亿欧易货币合约，因未能收回现已提出诉讼；

■港龙中国地产：就2022年票据交换要约获1.45亿美元指示交回；

■新华联控股：重整案将于11月8日召开第一次债权人会议；

■如意集团:股东所持9134万股股份被轮候冻结；

■泛海控股：公司部分资产被冻结欧易货币合约，涉及5.8亿元；

■红星美凯龙：“17红星02”持有人通过变更兑付安排等议案；

■ST熊猫：实控人因涉嫌非法吸收公众存款罪被批捕；

■灌江新城建设：监事涉嫌严重违法被调查、采取强制措施；

■蓝光发展：近期新增诉讼涉案金额合计约11.52亿元；

■大唐山东发电：截至2022年9月底欧易货币合约，大唐山东资产负债率为91.46％，将触发投资人保护机制；

■溧水产投：累计新增借款占上年末净资产的33.43％欧易货币合约。

市场动态：

【债券市场|主要资金利率小幅回落欧易货币合约，期货现券窄幅震荡】

周三，主要资金利率小幅回落，期货现券窄幅震荡，地产债多数下跌欧易货币合约。国债期货小幅收跌，10年期主力合约跌0.05％，5年期主力合约跌0.05％，2年期主力合约跌0.01％。银行间主要利率债收益率多数上行。

【货币市场|货币市场利率多数下跌欧易货币合约，银行间流动性整体较为宽松】

周三，货币市场利率多数下跌，银行间流动性整体较为宽松欧易货币合约。银存间质押式回购1天期品种报1.7244％，跌9.55个基点；7天期报1.7104％，跌2.69个基点；14天期报1.5768％，跌1.08个基点；1个月期报1.5755％，涨2.42个基点。

Shibor短端品种涨跌不一欧易货币合约。隔夜品种下行8.8bp报1.755％，7天期下行5.8bp报1.771％，14天期上行3bp报1.682％，1个月期上行0.1bp报1.684％。

银银间回购定盘利率全线下跌欧易货币合约。FDR001报1.75％，跌9个基点；FDR007报1.7354％，跌3.46个基点；FDR014报1.56％，跌1个基点。

银行间回购定盘利率多数下跌欧易货币合约。FR001报1.80％，跌15个基点；FR007报1.80％，跌5个基点；FR014报1.85％，涨20个基点。

【欧债市场| 欧债收益率多数上涨欧易货币合约，英国10年期国债收益率跌7.1个基点报3.388％】

周三，欧债收益率多数上涨，英国10年期国债收益率跌7.1个基点报3.388％，德国10年期国债收益率涨0.4个基点报2.130％，意大利10年期国债收益率涨2.9个基点报4.280％，西班牙10年期国债收益率涨1个基点报3.208％欧易货币合约。

【美债市场|美债收益率普遍上涨欧易货币合约，3月期美债收益率涨1.56个基点报4.138％】

周三，美债收益率普遍上涨，3月期美债收益率涨1.56个基点报4.138％，2年期美债收益率涨7.9个基点报4.634％，3年期美债收益率涨7.4个基点报4.578％，5年期美债收益率涨4.7个基点报4.321％，10年期美债收益率涨6.9个基点报4.118％，30年期美债收益率涨6.6个基点报4.169％欧易货币合约。

来源：财联社