IPO重启快于预期，市场可能要震荡(转载)

来源：好买基金研究中心

　　好买观点

　　一、IPO重启考验市场心态

　　上周末，证监会发布了新股发行制度改革的征求意见稿，并指出在新股发行制度改革完成后IPO便将重启富国天瑞基金净值。虽然IPO重启本在市场预期之中，但从进度看，IPO重启的节奏略快于市场的预期，这对市场心态将是一个考验，短期市场可能出现一定的震荡。

　　我们在前几期报告中已经指出，今年支持市场持续反弹的因素是流动性充裕、政策红利、经济复苏的预期依然存在，目前市场虽然估值已经到了一个较高的水平，一些股票风险与收益已不匹配，存在着结构性泡沫性，但从总体上看，前期支持市场反弹的因素仍将继续存在，市场仍会有许多投资的机会富国天瑞基金净值。

　　好买认为短期看由于IPO重启等因素的出现，市场下一步将走向平衡富国天瑞基金净值。

　　二、股票型基金的选择

　　五月过去一半，2009年投资棋至中盘，市场处于一个敏感的位置富国天瑞基金净值。在这种复杂的情形下，首选纠错能力强的基金。纠错能力是指及时发现错误，改变错误的能力。 纠错能力的背后反应出基金经理对市场的尊重，研究的深入。只有尊重市场，才能承认错误，只有研究更深入，才能改变错误。现阶段行情的复杂性，为纠错能力强的基金提供了舞台。建议投资者重点关注长城品牌优选、华夏行业精选、易方达价值成长、富兰克林国海深化价值、富国天瑞等基金。

　　三、债券型基金、封闭式基金和QDII的选择

　　近期债券市场出现了持续上扬的态势，促使债券市场反弹的主要因素是宏观经济冷热不均，市场对宏观经济过度乐观的情绪有所修正，以及一级市场供不应求富国天瑞基金净值。好买认为这些因素，尤其是债券供应量短缺问题，对于债券市场的影响只是短暂的，随着收益率调整到位，市场供应量增加，市场风险加大。本周无债券基金推荐。

　　上周，封闭式基金净值整体负增长，二级市场价格正增长，整体折价率再次缩小，其中大盘封闭式基金折价率为22.53%，比前一周下降近1.5个百分点，这是封闭式基金折价率连续4周下降，且折价率处于今年以来的新低点富国天瑞基金净值。上周，价格上涨位于前三位的基金分别是基金金泰、基金久嘉、基金裕阳，分别上涨3.56%、2.92%、2.91%，位于封闭式基金的前列。上周末，大盘封闭式基金中有7只基金的折价率已经位于20%以下，短期应回避折价率处于低位的基金如基金泰和、基金开元等基金。

　　在利好和信心的支持下，标普500指数自3月10日反弹以来，最高涨幅达37.4%富国天瑞基金净值。但只有市场的复苏到一定的程度，才能对金融危机是否平息进行结论性的判断，但目前人们看到的仍是各种的不确定性。好买认为美国经历了如此巨大的金融风暴，经济的复苏不可能一帆风顺，未来体现在股市上的震荡可能加剧，而香港市场当前主要还是跟从美国。当前QDII基金都为股票型基金，主投香港、美国市场，择时优势不明显。对于短线投资者我们仍建议谨慎，但对长期投资者而言，可以适当战略性建仓择股能力强的QDII基金。

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