指数基金收益差距悬殊

Connor 欧易交易所 2023-02-28 103 0

跟踪同一指数的基金,收益率却差距悬殊基金收益。中国证券报记者梳理发现,以近三个月时间维度来看,跟踪同一细分行业窄基指数的部分基金,业绩排名首尾相差超过1个百分点;而跟踪宽基指数的不同基金业绩差距更大,甚至排名首尾相差约9个百分点。

基金人士认为,跟踪技术、增强策略不同是影响指数基金收益率差异的主要原因基金收益。跟踪误差率和信息比率是评价指数基金最有效的指标。

● 本报记者 王宇露

指数基金业绩差异大

近日,有“大V”在社交媒体感慨,同样是跟踪恒生科技指数的指数基金,业绩却相差巨大,甚至近三个月的业绩相差足足超过5个百分点基金收益。部分投资者评论称“买指数基金如同开盲盒”。

记者梳理发现,随着2月以来恒生科技指数的回落,跟踪该指数的基金净值也大幅回落,基金之间的业绩差异较此前“大V”所提到的也有所收窄基金收益。天天基金网显示的跟踪该指数的20只基金中,截至2月15日,近三月最高收益率达8.19%,最低则为6.83%,业绩差异超1.3个百分点。

除恒生科技指数外,其他行业类的窄基指数基金也同样存在收益率差距较大的情况基金收益。医药类、科技类、消费类等不同细分行业的指数基金,都存在此类情况。

事实上,业绩差异更大的指数基金不在少数,宽基指数尤为明显基金收益。例如,天天基金网显示的跟踪纳斯达克100指数的20只基金中,截至2月15日,近三月业绩从2.11%至7.19%不等;跟踪沪深300指数的157只基金中,截至2月15日,近三月业绩从1.92%至10.82%不等。

存在多方面原因

跟踪同样的指数基金收益,业绩相差如此之大,原因是什么?

其实指数基金也大有不同,从基金名称后缀上就可以看出区别基金收益。常见的指数基金有普通指数型基金、ETF、ETF联接基金、增强指数型基金等。各类基金叫法不一,代表类型也不一样。

但同样为纯复制指数的基金,或同样为指数增强基金,头尾收益率差距也不小基金收益。对此,一位公募的指数基金经理表示,造成指数基金收益率差距的原因是多重的:一方面,不同的基金公司或基金经理在跟踪的技术上可能会有一些差异,有的跟踪较好,有的则跟踪效果一般,但这方面的原因一般不会造成收益率上特别大的差异。另一方面,对于指数增强基金来说,不同的增强策略或量化增强模型,在不同的市场环境下表现也会有一定的差异;每个模型对于不同行业或不同成份股的配置权重不同,都会对指数跟踪形成一定偏离,而且基金经理主动操作的空间也不尽相同。

那么,业绩好就一定是更好的指数基金吗?投资者该如何挑选指数基金?业内人士分析,指数基金不能唯收益率论,跟踪误差率和信息比率是评价指数基金最有效的指标基金收益。首先,要看跟踪指数的误差,包括业绩偏差和实际标的偏差;其次,如果是增强指数的话,还要看信息比率,也就是衡量收益和风险的关系。一般来说,指数基金规模越大,流动性越好,跟踪指数的效果也越佳,更能充分展现规模效应。此外,如果是增强型指数基金,还要看增强的策略,有些指数基金使用量化增强方式,有些则是主动增强,投资者可以选择与自己理念匹配的基金。

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