指数月报 | 中诚信指数公司基金指数因子月报2023年1月总第3期

长期来看，隐形交易能力增强、相似基金超额、选股收益、四因子超额解释度四个因子整体上较持仓质量因子更有效基金指数。短期来看，在2023年1月，隐形交易能力增强因子、相似基金超额因子、选股收益因子这3种因子均在Balance池中的收益表现最好，在Growth池中的收益表现最差；而持仓质量因子与四因子超额解释度因子均在中诚信股票型+偏股混合型（CCX12）池中的收益表现最好，Value池中的收益表现最差。

2023年1月，在因子增强指数表现上，中诚信权益优选收益4.62%，相对中诚信股票基金和偏股混合基金分别实现超额-0.54%，0.68%；中诚信成长优选收益4.38%，相对中诚信成长基金实现超额-0.01%，中诚信价值优选收益5.18%，相对中诚信价值基金实现超额-0.03%，中诚信平衡优选收益5.03%，相对中诚信平衡基金实现超额-0.35%；中诚信300增强策略收益5.4%，相对中诚信300股票实现超额-1.22%；中诚信500增强策略收益5.23%，相对中诚信500股票实现超额-0.45%基金指数。

对于基金因子的长期有效性而言，隐形交易能力增强因子、相似基金超额因子、选股收益因子整体上较持仓质量因子、四因子超额解释度因子更有效基金指数。其中，隐形交易能力增强因子、相似基金超额因子、选股收益因子在中诚信股票型+偏股混合型（CCX12）池中有效性最强，在Value池中的有效性最弱；持仓质量因子、四因子超额解释度因子从2016年开始有效，持仓质量因子在Value池中的有效性最强，在Growth池中的有效性最弱，四因子超额解释度因子在中诚信股票型+偏股混合型（CCX12）池中有效性最强，在Value池中的有效性最弱。

对于权益指数表现而言，长期来看，中诚信权益基金指数明显跑赢中诚信股票型基金和中诚信偏股混合基金，季度调仓指数明显优于半年调仓指数；短期来看，受权益市场及因子短期有效性的影响，中诚信权益基金表现不佳；2023年1月，中诚信权益优选收益4.62%，相对中诚信股票基金和偏股混合基金分别实现超额-0.54%，0.68%基金指数。

对于投资风格指数的表现而言，长期来看，中诚信风格优选指数都对于指增策略指数的表现而言，中诚信300及500增强策略指数均明显跑赢中诚信300股票和中诚信500股票，短期来看表现也基本持平，中诚信300增强策略收益5.4%，相对中诚信300股票实现超额-1.22%；中诚信500增强策略收益5.23%，相对中诚信500股票实现超额-0.45%基金指数。

对于投资风格指数的表现而言，长期来看，中诚信风格优选指数都明显跑赢对应的风格宽基指数，季度调仓指数明显优于半年调仓指数，但是两种调仓频率的指数均跑输股票风格指数；短期来看，同样受权益市场及因子短期有效性的影响，中诚信风格优选指数表现不佳；1月，中诚信成长优选收益4.38%，相对中诚信成长基金实现超额-0.01%，中诚信价值优选收益5.18%，相对中诚信价值基金实现超额-0.03%，中诚信平衡优选收益5.03%，相对中诚信平衡基金实现超额-0.35%基金指数。